Nos últimos 12 meses, cerca de R$ 1 trilhão deixou de circular na
economia brasileira. Essa montanha de dinheiro equivale aos créditos bancários
que foram sendo pagos pelos devedores e não retornaram ao mercado na forma de
novos empréstimos, bem como à expansão natural do mercado, que não ocorreu. Isso
significa uma queda de 25% em relação ao que deveria estar circulando se a
economia estivesse operando em níveis "normais". O volume de crédito
bancário que gira na economia hoje é equivalente ao disponível em 2012. Para os
especialistas, isso mostra que o Brasil vive uma "crise de crédito" e
não sairá da recessão se esse nó não for desatado. O levantamento foi feito
pela gestora de recursos Rio Bravo Investimentos, com base nas variações do
estoque de crédito monitorado e divulgado pelo Banco Central. O curioso é saber
o que motivou o levantamento. O economista da Rio Bravo, Evandro Buccini, ficou
incomodado porque os indicadores de confiança na economia permaneciam
otimistas, mas os índices sobre a situação atual não melhoravam. E pior: a
recessão se aprofundava. "Fomos checar as componentes do nosso modelo, que
traça cenários, e nos deparamos com essa queda no crédito. Está explicado: sem
crédito, sem dinheiro, a economia não vai mesmo reagir", diz. Segundo
Buccini, a partir desse dado, fica mais claro que, apesar de União, Estados e
municípios estarem com sérios problemas nas contas públicas, que precisam ser
sanados, o fiscal não é cerne da recessão. O que vem corroendo a economia é o
que a literatura econômica chama de "credit crunch", crise de crédito.
No caso do Brasil, originada e realimentada pela explosão das dívidas.
18 dezembro 2016
Reginaldo Monteiro

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